Consultorias divergem sobre valor de mercado de Vale e Petrobras

agosto 30, 2010 at 9:26 pm Deixe um comentário

O cálculo sobre o valor de mercado da mineradora Vale, que teria superado o da Petrobras nesta quinta-feira (19), é divergente entre consultorias ouvidas pelo G1 nesta sexta-feira (20). Economistas utilizam metodologias diferentes para avaliar qual das duas empresas é mais valiosa no mercado de ações brasileiro.

O valor de mercado representa, na teoria, o preço de uma ação da companhia multiplicado pelo número total de suas ações; representa, na prática, quanto dinheiro seria necessário para comprar todas as ações da companhia disponíveis no mercado.

Segundo definição da Bovespa, o valor de mercado é a somatória do valor das ações emitidas para negociação num determinado mercado, valorizada a preços correntes.

Com base no fechamento na quinta-feira (19) dos negócios na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), o valor de mercado registrado pela Vale foi de R$ 254,9 bilhões, maior que o da Petrobras, que foi de R$ 253,1 bilhões, segundo o diretor da Global Financial Advisor, Miguel Daoud, com base em informações da Bloomberg. Para esse cálculo, são consideradas também as ações em tesouraria, ou seja, papeis que estão em posse da empresa.

O número é diferente do obtido pela consultoria Economática, que afirma que o valor da Petrobras não foi superado pelo da Vale nesta quinta porque, para a realização do cálculo, não é correto considerar as ações que estão em tesouraria. Na avaliação da Economática, o valor de mercado da Petrobras seria de R$ 253,1 bilhões e o da Vale, de R$ 251,4 bilhões.

“Se o valor de mercado é, em teoria, o quanto um investidor gastaria para comprar todas as ações da empresa, as ações na tesouraria da empresa não devem ser computadas porque, ao comprar todas as outras ações, este investidor automaticamente passaria a ser dono também das ações que estão na posse da empresa”, afirmou em nota Fernando Exel, presidente da Economatica.

Segundo a Economatica, não deveriam ser computadas as 77 milhões de ações que a Vale tem em tesouraria. De acordo com a consultoria, o cálculo do valor de mercado deve ser feito com a quantidade de ações disponíveis no mercado – cálculo que, aponta a consultoria, é o usado pelas bolsas norte-americanas Nyse e Nasdaq.

O que diz a Bovespa
De acordo com boletim divulgado pela Bovespa às 11h desta sexta-feira, com base nas cotações de quinta-feira, o valor de mercado da Petrobras era de R$ 253,1 bilhões e o da Vale, de R$ 254,9 bilhões. Conforme informado pela assessoria de imprensa da Bolsa, para esse cálculo, é considerado todo o capital social das empresas, incluindo as ações em tesouraria.

Fonte: G1

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